第三百九十四章 佈局A股市場（三）[第1頁/共4頁]

王啟年常常讓世人讀代價投資，起碼，格雷厄姆可不敢買這麼貴的股票。格雷厄姆買入的法例，普通都是低於每股淨資產，最好低於每股的現金，也就是說買入的時候，公司的廠房、設備、專利、商譽、存活都不要錢白送，光是現金都不止股價這麼點錢，買入時候，當然是爽翻了。

終究，小火伴公司又做出了一次大手筆投資，5億元掃貨茅台。買入了1000萬股貴州茅台，再度躋身又一家上市公司的前十大股東之列。

對於王啟年的估計，張偉一開端感覺誇大了一點，但厥後感覺還能夠接管。固然，茅台不是互聯網企業，不是新興財產，但疇昔這麼多年，茅台也確切是在增加。增加速率，也不見得比朝陽財產滿多少。

小火伴代價投資公司，目前在美股和港股市場，投資和投機並重。特彆是是在美股市場，說是投資，也冇人信啊。

“假定增加20%，十年後是6.12倍，十年後茅台每年紅利91.8億。假定是30%增加率，既是13.78倍，十年後每年紅利266.7億！40%增加十年後是28.92倍……等等，這不成能！”張偉點頭說道。

也就是說，茅台的上市十多年，跟騰訊上市十年，二者不從影響力方麵算。僅從利潤增速方麵看，幾近是差未幾的速率。

如果是買入互聯網企業，不考慮市淨率，但茅台上市之初，還被喊成落日財產，無人問津。市淨率竟然達到8倍多，無疑讓人感遭到有點不安。

“對，銷量是不成能增加太多了！”王啟年附和說道。“但茅台會貶價，出廠價不竭的漲價，會讓其利潤持續增加。更短長的是，喝茅台的人，不會因為茅台從300元漲價到1000元、2000元而不喝！送茅台作為禮品的，也不會因為漲價而不送！你假定一下，茅台每年增加20%、30%、40%、50%，這個增加即便隻能保持十年，十年後的環境！”

作為海內醬香型白酒的王者，茅台酒廠的毛利率超越93%！目前海內上市公司中，冇有哪一家公司，毛利率能趕得上茅台。

當然了，這是格雷厄姆的代價投資。也是靜態的代價投資，考慮現在值很多少錢的題目。對於將來，格雷厄姆並不會采取悲觀的心態去闡發。

技術闡發大師，江恩暮年非常落魄，隻剩下幾十萬美圓遺產。股市上賺的，大多數也在股災中虧光。

“現在茅台已經是市值300多億，逼近400億範圍的大企業了。而它全部公司的資產，實在才幾十億元！”張偉說道。“而它不成能像適口可樂賣的那麼火吧？”

不過，純真從分紅回報的角度看，持有茅台比持有騰訊還劃算！將來靠著分紅，就足以獲得豐富的回報。明顯了，持有茅台也隻能當小股東了，畢竟茅台這類不差錢的企業，其個人母公司，長年持有60%以上的股權，估計，不太能夠會減持。以是，茅台話事權，想都彆想……(未完待續)